证券商场周刊 | 汪佳蕊裸舞

炜冈科技家眷企业特征颠倒赫然，而其内控问题也令东谈主担忧，其实控东谈主不但使用个东谈主银行卡收取货款，酿成对公司资金占用，而且公司还存在现款交易、第三方回款均分歧规情况，更遑急的是，其存货居高不下，公司募资必要性存疑。

此前，在《证券商场周刊》刊发的《炜冈科技研发用度有“掺水”嫌疑，身陷“价钱战”又逢原材料、外售本钱上升，发展远景堪忧》一文中，《证券商场周刊》曾对炜冈科技参与行业“价钱战”、原材料价钱和外售关连用度上升，以及研发用度“掺水”等问题进行了分析。

本色上，除了上述问题外，炜冈科技还存在诸多亟待贬责的问题。

家眷企业特征赫然

批量刊出关联公司存疑

从股权结构和照料架构来看，炜冈科技是由“一家三口”高度控股的典型家眷企业。

适度招股书签署日，炜冈科技的实控东谈主为周炳松和李玉荷夫人，其中，周炳松径直捏有公司34.86%的股份，李玉荷径直捏有9.65%的股份；承炜投资由周炳松捏股80%，李玉荷捏股20%，二东谈主通过承炜投资适度公司42.78%的股份。因此，实控东谈主周炳松、李玉荷共同适度炜冈科技系数87.29%的股份。

周翔看成周炳松和李玉荷之子，为炜冈科技实控东谈主的一致行径东谈主，亦然炜仕投资的奉行事务结伴东谈主，通过该结伴企业迤逦适度炜冈科技4.03%的股份。公司在招股书中默示，周翔在哄骗股东权柄、参与董事会方案及宽绰计议照料历程中，均需征服其父母即周炳松、李玉荷的概念，与二东谈主保捏一致。因此，周炳松、李玉荷和周翔一家三口共计捏有炜冈科技91.32%的股份，存在股权高度集聚的情况。

不仅如斯，炜冈科技还存在大齐至亲捏股的情况。适度招股书签署日，实控东谈主的伯仲姐妹也存在径直或迤逦捏有公司股份的情况。其中，公司实控东谈主周炳松之兄周炳文、周炳光，李玉荷之弟李剑波、之姐李玉琴、李玉莲、之妹李玉云，均通过捏股平台迤逦捏有公司股份(详见附表)。    在这种情状之下，很容易出现大股东利用高度集聚的表决权，在公司弊端方案、东谈主事任免等方面“一言堂”，为我方利益挫伤其他投资者利益的情况。本色上，实控东谈主父子就曾屡次占用公司资金，对此，咱们将鄙人文中注意先容。

值得热心的是，跟着IPO程度的股东，炜冈科技驱动在讲述期内接连刊出关联公司。

据招股书涌现，自2018年4月至2021年8月，炜冈科技已接连刊出四家关联方企业，辞别为瑞安市东海印刷机械有限公司、温州瑞尚化妆品有限公司、平阳源和兆股权投资结伴企业(有限结伴)和上海意安国际贸易有限公司，均是由实控东谈主、实控东谈主至亲、董事偏激财务总监妹夫等捏股的关联企业。

然而，关于刊出公司的主营业务、计议功绩、与炜冈科技的业务和资金往复情况等均未作出注意涌现，那么，这些公司是否存在为公司承担本钱用度或运送利益的情况也就不知所以了。

本色上，在IPO时期，为了凯旋通过审核，通过刊出关联企业的形势来粉饰利益运送等问题的情况时有发生，因此，炜冈科技理粗鄙上述疑问作出愈加详备的涌现。

大股东曾占用公司资金

一般来说，一家企业内控情状奈何，除了看其照料轨制的竖立及奉行情况外，还要看企业本色适度东谈主的照料水平及照料理念，那么炜冈科技的内控情况奈何呢？本色上，从其本色适度东谈主旗下另一家公司的情况便可见一斑。

绿伟环保是由炜冈科技本色适度东谈主周炳松、李玉荷通过承炜投资迤逦捏有99.70%股权进行适度，周炳松径直捏有0.30%股权，何况周炳松、李玉荷二东谈主之子周翔担任司理兼奉行董事，李玉荷担任监事。也等于说，绿伟环保是炜冈科技的“伯仲”公司。

关联词，《证券商场周刊》了解到，绿伟环保在税务方面却存在一些问题。据企查查网站涌现，绿伟环保2021年存在4918.53元的欠税。对此欠税事宜，国度税务总局平阳县税务局曾于2021年4月20日、2021年10月24日、2022年1月12日三度发布欠税公告催缴，可见绿伟环保征税积极性并不高。

依据《中华东谈主民共和国税收征收照料法》第六十四条：“征税东谈主不进行征税申报，不缴或者少缴应征税款的，由税务机关追缴其不缴或者少缴的税款、滞纳金，并处不缴或者少缴的税款百分之五十以上五倍以下的罚金。”

税务问题一直是IPO审核的重中之重，绿伟环保看成炜冈科技的关联公司，迟迟不缴征税款的步履在一定程度上确认实控东谈主照章征税线路的澹泊。炜冈科技当今固然尚无爆出征税方面的问题，但若是照料层不予醉心，很可能会给企业带来关连风险，被罚金事小，但影响到企业诚信度就失之东隅了。

本色上除了关联企业外，讲述期内，炜冈科技也存在诸多不轮换步履。据招股书涌现，公司实控东谈主周炳松在2018年和2019年齐曾使用个东谈主银行卡来收取公司货款等款项，且并未实时奉赵炜冈科技，酿成了资金占用。公司在招股书中默示，资金往复款的情况按照同时银行借债利率收取了利息，并在2019年住手使用个东谈主卡之后，周炳松未再发生资金往复的情形。

关联词，周炳松资金占用的情况固然莫得再发生，然而2020年炜冈科技却出现了对周炳松之子周翔的400万元应收款。

对此，公司给出的表现是：“2020年5月6日向股东周炳松分成时，将分成款支付给了周炳松之子周翔，12天之后，周翔将分成款奉赵公司，公司于同日重新支付给了周炳松，因时辰较短，未计提关连利息。”关联词，企业大额资金流动兹事体大，关于公司将这400万元资金转给周翔的原因，炜冈科技居然莫得作出确认。由此不出丑出，炜冈科技在资金照料方面存在不小的粗心。

一直以来，关联方资金占用齐是证券商场上的恶疾，频年来监管层更是胁制接受措施以惩治关联方资金占用的步履。从炜冈科技来看，不管实控东谈主适度下的关联企业拖欠税款，如故不轮换的关联方资金占用，齐确认其公司里面适度存在着严重问题，这些粗心很可能会成为公司“利益运送”的绿色通谈。看成一家IPO公司，奈何完善内适度度，并严格奉行就成了炜冈科技亟须面临的问题。

“第三方回款”艰难待解

现款支付及代收款问题不少

在股权高度集聚的情况之下，炜冈科技照料显得有些即兴，第三方回款、职工代收款均分歧规情况时有发生。

据招股书涌现，炜冈科技在讲述期内存在部门销售回款由第三方代客户支付的情形，其中包括融资租借所产生的第三方回款，由当然东谈主适度的企业以企业法东谈主、实控东谈主或其关联东谈主代为支付货款，境外客户指定付款，以及由其他第三方代支付。

从数据来看，2018年至2021年1-9月，炜冈科技产生的第三方回款金额辞别为4784.36万元、5494.14万元、5840.40万元和5057.81万元，辞别占当期营业收入总数比例的13.37%、14.38%、15.37%和15.98%，第三方回款占比颇高，且有逐年递加的趋势。

事实上，第三方回款事关财务数据信得过性问题，当今监管层对第三方回款的审查是较为严格的，证监会及交易所均在IPO审核问答招引中作出了明确轨则，条款确认第三方回款在公司计议中的合感性、合规性，以及条款第三方回款占比在合理适度范围等。

对此，炜冈科技也作出了表现，其在招股书中默示：“公司存在部分第三方回款的情况，主要原因为融资租借业务产生的第三方回款，该种情形具有生意合感性和必要性。”关联词，若剔除融资租借业务产生的第三方回款，由其他原因产生的第三方代客户支付金额也辞别占到营业收入比例的7.03%、7.05%、5.06%和4.71%，所占比重仍然不低。

炜冈科技固然表现称“公司境外客户的部分区域由于当地风光偏激他原因无法向公司账户付款，或者部分客户存在因资金盘活等原因需要委派其他第三方代为付款，因此产生境外关连机构或个东谈主代为支付货款的情形”，但其关于第三方代付款的情况涌现的并不注意，从其表现中压根无法判断其生意合感性。固然公司默示上述业务均为信得过的销售业务，但磋议到其中触及国外业务，在实务操作上，就怕也很难去一一核实。

值得热心的是，除了第三方回款以外，讲述期内，炜冈科技还存在通过现款交易及通过职工代收获款的情况。

讲述期内，公司通过现款销售的金额辞别为188.52万元、152.27万元、43.03万元和16.02万元，同时，通过职工代收获款的金额辞别为30.39万元、95.86万元、10.00万元和0万元，两者系数占营业收入的比例辞别为0.61%、0.65%、0.14%和0.05%。

固然现款交易及代收获款所占比重不高，但这却是其财务内控存在问题的遑急体现。

存货鸿沟连年上升

募资合感性存疑

值得一提的是，讲述期内，炜冈科技用银行进款购买大额银行结构性进款和其他欢喜家具的作念法，也令东谈主对其召募资金的必要性产生怀疑。

招股书涌现，公司拟缠绵召募资金5.55亿元用于年产180台全轮转印刷机偏激他智能印刷开导竖立技俩、看管院扩建技俩、营销及办事齐集竖立技俩。但《证券商场周刊》发现，炜冈科技账上的货币资金在连年上升，而且绝大部分为银行进款。

数据涌现，讲述期各期末，公司银行进款辞别为0.70亿元、1.41亿元、1.60亿元和2.24亿元，其中2019年末、2020年末和2021年9月末，公司银行进款辞别同比上升101.55%、13.68%和39.44%。

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对此，公司默示，2018年公司购买了2.12亿元的大额银行结构性进款和其他欢喜家具，导致2019年按期存单进款大幅增多，2020年则是由于结构性进款等欢喜家具到期，使得活期进款增多，2021年9月末，计议性现款流和按期存单进款均有所增多。

从其大额银行结构性进款和购买欢喜家具的情况能够看出，炜冈科技当今似乎并不存在太大的资金缺口，但其却愿意用自有资金购买欢喜家具，也不肯参预到公司技俩中，反而借IPO之机拟大幅募资5.55亿元，这不免有“圈钱”之嫌，而其募资的必要性也要画上一个问号。

先不说扩产之后，仅就当今来看，炜冈科技的存货金额就居高不下。讲述期各期末，公司存货余额辞别为1.02亿元、1.11亿元、1.4亿元和1.7亿元，招引其收入鸿沟来看，其存货余额占当期营收的比例辞别为32.19%、28.96%、36.84%、53.71%，不但存货余额增长较快，而且占营收的比例也在胁制擢升。这确认炜冈科技的库存消化仍是有不小压力。如若上述募资技俩建成投产，炜冈科工夫否凯旋开拓商场，镌汰存货，并消化公司的新增产能，尚存很大不笃定性。　

如斯来看，“有钱又有闲”的炜冈科技，需要的省略不是盲目募资扩产，而是增强研发智商，擢升家具科技水平，贬责高库存等问题，以及加强照料，把公司诸多内控粗心补上，届时其再上市也不迟。

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(本文已刊发于3月12日《证券商场周刊》，文中说起个股仅为例如分析裸舞，不作念买卖提议。)