编者按：2014-2024这十年，中国汽车产业栽培了比亚迪、宁德期间等行业巨头人体艺术写真，也生长了像蔚来、小鹏、理念念、问界、小米这样的新势力；十年间，我国新动力汽车从年销不足7.5万辆增长至近950万辆，2015年于今聚积8年位居全球第一。

2024年傍边，中国新动力汽车站在了智能化改良升级新动力汽车的簇新路口，而后，中国汽车的时刻演进，干预了智能化和新动力化双干线的期间。回望往常10年，新动力在汽车领域的兴隆发展和欺诈，是对既定领域和司法的大意与重构，亦然对畴昔的斗胆押注和冒险之旅，更是中国汽车的狂飙年代。

腾讯汽车特此推出重磅系列报说念，是为第六篇。

特约作家 林珂莹

剪辑 杨布丁

哪吒汽车的一切都偶然被按下了暂停键。

CEO张勇的微博自10月14日后再未有过新动态，商量也处于关闭状态，“张勇下野”的风声接二连三。哪吒汽车品牌中心回话称，这是假消息，哪吒汽车正勤劳自救中。但又名里面东说念主士示意，消息还没终末阐发，以阐扬公告为准。

张开剩余91%

与之一同千里寂的是其销量数据，最新一次销量月报的发布停留在两个月前：9月，哪吒汽车销量为1.01万辆，同比下滑23.41%，环比下滑8.06%。

部分车型的委用也堕入停滞。“咱们车主群有好多东说念主等pro两三个月了，还没车。”又名车主说，店里销售依然被“催烦了”，直言“不知说念什么时候有车”，主动漠视车主们退掉定金。此前11月的广州国际车展上，又名展台销售显现，目下哪吒S猎装pro莫得现车，都在产线上恭候供应商供应配件。

此刻距离哪吒汽车凭借15.2万辆的委用量登顶造车新势力榜首的2022年，不外两年时分。

这不是一个生疏的故事。在中国新动力汽车崛起的这十年里，挑战恒久与机遇并存。新势力们莫得太多先例可循，只可在幻化莫测的商场中摸索我方的说念路，去直面一个个浪头。如今走到新的险隘关隘，哪吒正在试图自救。

本年6月，哪吒汽车主体合众新动力汽车向港交所递交上市肯求；7月10日，中国证监会经受其上市备案肯求。依影相干划定，IPO批准有用期为6个月。近期重重风云之下，东说念主们对合众能否在剩余期限内收效上市心胸疑虑。

11月26日，哪吒汽车首创东说念主兼董事长方运舟自风云以来首度公开出头，在视频节目《小的力量》中称，南宁产投近期召开供应商大会，为哪吒供应链提供金融支捏，推动南宁工场还原坐蓐规划，带动国内三大工场全面复产。哪吒将精简业务、聚焦中枢、优化组织、革新薪酬等，构建更高效组织，力图来岁实现现款流转正。方运舟示意，哪吒汽车一直在坚苦地在世，不管畴昔竞争如何，3—5年内哪吒笃定能活下去。

南宁产业投资有限集团是直属于南宁市东说念主民政府的国有独资企业，其子公司南宁产投汽车工业集团参投了哪吒国内的南宁工场和国际的印尼工场。

淘汰赛还在捏续。早在2023年3月，小鹏汽车CEO何小鹏就在财报电话会上发出劝诫：2017年中国有接近300家新势力，接近70家乘用汽车品牌在售，而到2023年只须50家傍边的乘用汽车品牌还有销量，5年后可能只须25家，10年后可能只须数家到10家之间。

缔造十年的哪吒汽车一起见证了中国新动力汽车狂飙与变革，如今，它会是第二个威马，照旧能迎风翻盘？

返利还没拿到，门店没了

9月末，李敏（假名）在东莞厚街哪吒汽车直营店购买了一辆哪吒S猎装。彼时销售和店长愉快，提车一个月后将返还利息13000元，并为她开具了退款领悟。

返利还没拿到，门店就关停了。李敏不知说念怎么才能要到这笔钱：问销售，那头说账册已布置至厂家；问厂家，客服说将在11月17日返还，但于今未结尾；转一个圈，再问回销售，对方告诉她，我方依然离开了，工资也还莫得结清。

目下回念念起来，李敏以为我方“撞枪口上了”。简直就在她购车的同期，哪吒汽车的负面消息启动接连传出。

10月，有消息称哪吒汽车已推行降薪沟通，各部门职工正陆续收到降薪告知。哪吒彼时回话称，10月29日，哪吒汽车阐扬启动公司全员股权引发沟通，将拿出5%的股份（估值约 20亿元），动作股权引发分派给举座职工，并在里面文告工资及绩效调查的新决议，以尽早实现公司规划现款流转正想象。接下来，哪吒汽车还将推行机构精简、裁汰冗员、业务聚焦、扁平惩处等一系列降本增效的举措。

11月7日，埃夫特智能装备股份有限公司发布公告称，因哪吒汽车母公司合众新动力拖欠逾4800万元合同款，公司已拿告状讼。欠花情势触及合众新动力汽车宜春分公司的车身车间开垦总承包情势、滚条岛和焊合岛情势、自动化焊装线情势，均已完成验收。

同日，据财联社报说念，哪吒汽车启动大领域裁人，部分部门裁人比例达70%。哪吒汽车副总裁陈朝华今日地午在酬酢媒体上发文称：“在经济波动确当下，企业精简架构、优化成本已成常态，雕悍自如穿越周期活下去，才是真王者。”

雕悍自如，反馈在终局渠说念上，即为门店数目缩减。

前述裁人消息传出的第二天，11月8日，李敏被告知我方所购车的门店关停了。这是东莞独逐一家哪吒汽车直营店。李敏外传，广州、佛山、深圳等地的直营店也在陆续关闭。

《北京后生报》此前报说念夸耀，2022年7月17日，哪吒汽车华熙LIVE体验中心开业，为哪吒汽车在北京的第12家用户体验中心。而哪吒官网夸耀，其北京门店目下仅余5家。

“我的第一辆车便是哪吒V，开了三年，也没啥毛病。”李敏说，哪吒汽车性价比高，用料也足，是以才在购买新车时再次选择哪吒。她但愿哪吒能越作念越好，也风光“真金白银”地支捏，但如今有了一点后悔，“该退的钱没退给我，还得天天系念它倒闭了，se.1234没方位售后”。

领有肖似资格的不单李敏一东说念主。成塔（假名）的12000元返利相同在南京市江宁区东麒路门店关停后变为畅谈。他试图筹商门店司理，对方大大都时候无法接通，只须一次在电话里称返利将于两三天内到账，但最终仍是毫无音信。

成塔向市民热线投诉，接到反馈称，经江宁区商务局了解，门店示意已将退款过程提交给上海总部，打款事宜是由总部财务进行。

拿不到钱的还有职工。又名哪吒销售称，一线普工全部披发，研发和营销的工资也仅晚了一天披发。但罗洪（假名）示意，所谓“晚了一天”的说法为真，不外除坐蓐工东说念主和销售东说念主员全额披发外，其他职工都只发了一半。

罗洪此前是哪吒汽车的工程师。十月，他所在部门因为哪吒汽车此前对外声称的“降本增效”举措，优化了20%，他是其中一个。

“汽车行业大布景下也不啻它一家这样干，这自己没啥，我以为还行。”让他惊悸的是，公司彼时许愿20天内支付的补偿金，目下却迟迟未到。此外，据他所知，被优化的职工工资依然补皆，而其他在任职工的剩余一半工资依然未披发。

三年蚀本184亿，亟待上市“输血”

事实上，哪吒从来都不算富足。

其母公司合众新动力降生于2014年。彼时正逢中国造车新势力元年，一年多的时分里，蔚来、小鹏、理念念、威马等企业竞相缔造。首创东说念主为奇瑞新动力前副总司理的合众，在成本眼里算不上一个精彩的故事。加之首款车型N01领悟欠安，2019年全年仅卖出10006辆，截止2020年，合众融到的资金不足70亿元。

2020年末，哪吒V上市，补贴后售价5.99万元起。这辆微型纯电SUV在其时同价位的一众微型电动车中相配亮眼，速即为哪吒掀开时势：2021年，哪吒汽车委用量达到69674辆，同比增长362%，是当年销量增长最快的造车新势力品牌；2022年，其更是以年销152073辆夺得新势力销冠位置，彼时“蔚小理”三家中销量最高的理念念也不外达到13.3万台。

漂亮的销量数据背后，是哪吒切入下千里商场、主打性价比的打法。在其2022年的15万销量中，哪吒V销量98847辆，占比65.0%；哪吒U销量51021辆，销售占比33.6%。后者为紧凑型纯电SUV，补贴后售价11.78万元起。两车型所对准的10万级新动力汽车商场，恰是别离来自奇瑞新动力的首创东说念主方运舟和来自北汽新动力的CEO张勇所闇练的。

但有销量不等于能赚到钱。招股书夸耀，2021—2023年，哪吒汽车毛利率别离为-34.4%、-22.5%和-14.9%，于今仍处于“卖一辆亏一辆”的泥沼之中。在哪吒销量最高的2022年，其全年毛损达29.4亿元，以当年销量计较，每卖出一辆车，哪吒就平均要多蚀本1.93万元。合众在招股书中称，产生毛损是因为公司仍正进步产量和委用量以实现领域经济。

关于车企而言，要念念实现毛利转正有两个枢纽方面：其一，通过提高销量实现领域效应，压缩成本；其二，通过推出中高端车型增多利润空间。

销量的进步并阻遏易。从2023年启动，价钱战的爆发促使各车企将价钱阻挡下探，哪吒的廉价道路上风磨叽，全年仅委用124189台，成为独一销量下滑的头部新势力品牌。乘联会数据夸耀，2023年中国新动力狭义乘用车累计销量774.0万辆，同比增长36.3%。

如今，10万级这一赛说念也已挤满了家具：2023年4月，比亚迪海鸥上市，7.38万元起；本年2月，秦PLUS DM-i荣耀版上市，7.98万元起；5月，比亚迪秦L DM-i上市，9.98万元起；8月，祯祥星河E5上市，限时先享价10.98万元起；同月，小鹏MONA M03上市，11.98万元起。

而在品牌朝上的问题上，哪吒和零跑曾是“难兄难弟”。二者都依靠低端商场起家铺支拨量，又都在2022年推出20万级的中大型轿车——哪吒S与零跑C01，试图进击中高端商场。此番尝试不算告成：在上市后的首个好意思满销售年，零跑C01全年销量24993台，哪吒S全年销量20278台。此前，张勇认为哪吒S月销“1万合格，过2万才是优等生”。

分化始于2023年。这一年，零跑亮相首款增程车型C11，销量启动飞涨，且C系列车型销量占总销量73.3%，全年毛利率达0.5%，收效实现转正。2024年，零跑又陆续推出C10和C16，以“平价理念念”的定位透顶在10—20万级的SUV商场上站稳脚跟。本年11月，零跑单月委用量冲破4万台，成为首个提前完周密年销量想象的新造车品牌。

而哪吒在2023年推出的全新车型为哪吒X、哪吒AYA和哪吒GT。其中，订价15万元以上的仅有哪吒GT，为纯电双门跑车。这一小众车型销量不如东说念想法。招股书夸耀，2023年，哪吒全年销量的75.9%由哪吒AYA系列（含哪吒V、哪吒AYA）和哪吒X系列（含哪吒U、哪吒X）占据，哪吒GT全年销量仅7092台。

本年一月，张勇在酬酢媒体上回来2023年哪吒销量欠安原因，包括新老家具切换接续不当，新家具上市订价过高丧失先机，蚀本的家具线大幅度调低产量，传播方式老旧，营销总部集权又惩处力度胆小等。他示意，将兼任营销公司总司理，全面革命营销传播以及用户相通方式。

哪吒汽车的营销果然启动发生变化。也曾以为我方“最佳别闻名气”的张勇开设起酬酢媒体账号，作念直播、拍短视频，试图以CEO自带的话题度带动哪吒存眷度增长。本年三月，张勇在酬酢媒体上称，要“收受老周（周鸿祎）品评，营销向雷军学习” 。

声量的变大并未同步拉动销量。据官方数据，本年1—9月，哪吒汽车仅在1月和7月实现了销量同比增长。

里面造血智力不足，哪吒只可依赖于外部输血。招股书夸耀，自2017年以来，合众新动力共完成10轮融资，融资总和达228.44亿元。

张勇曾在2023年10月示意，哪吒汽车2022年融资100亿元，2023年也有几十亿元的融资，目下账上有100多亿的资金，并不急于IPO。但关于一家新动力车企而言，100多亿资金支捏不了太久。2021—2023年，哪吒汽车累计蚀本184亿元。

这一蚀本数据不算夸张。同期，理念念净蚀本391.7亿元，小鹏净蚀本243.8亿元，零跑净蚀本121.7亿元。但其中仅有哪吒尚未登陆成本商场，也仅有哪吒毛利尚未转正。仅2023年，哪吒规划行为现款流出43.5亿元。截止2023年底，哪吒的净钞票为29.31亿元，现款及现款等价物为28.37亿元；而至本年4月30日，哪吒现款及现款等价物仅4.03亿元，流动欠债超出流动钞票约18亿元。

一位哪吒汽车坐蓐部门职工回忆说念，本年上半年情况还可以，但到下半年依然能感受到新车型情势的数目赫然减少。

毫无疑问，哪吒需要钱。

哪吒“闹海”自救，比亚迪们虎视眈眈

要让资金池充裕起来，方法无非是节流和开源。

11月14日，哪吒汽车称，公司正鞭策紧要计谋调养，大幅压缩整合一二级部门，优化惩处层级，本轮调养后东说念主效将提高40%，组织运营效果提高50%，相干运营用度大幅镌汰50%以上。

6月，哪吒汽车主体合众新动力汽车向港交所递交了上市肯求。9月，哪吒汽车CFO陈睿下野，由前高盛（亚洲）董事总司理潘登接替其使命，这一东说念主事变动被外界视为其冲刺IPO的准备之一。

上市以外，哪吒还在寻找更多的融资渠说念。本年4月，合众新动力与桐乡市国有成本投资运营公司、宜春市金联合权投资、南宁民生新动力产业投资签署公约，三方将提供总和不少于50亿元投资，并和谐相干资源，支捏其尽快实现IPO。

关于哪吒而言，IPO即便告成成行，也只是是走出逆境的第一步。要念念实现经久发展，就需要具备自我造血智力。和相同以下千里商场起家的奇瑞相似，哪吒对准了出海旅途。

招股书夸耀，合众新动力若完成IPO，将领先将部分资金用于膨胀国际商场，其中包括进一步投资东南亚商场，快速拓展拉丁好意思洲、中东及非洲等后劲商场，腹地化国际供应链，与国际经销商合营建造更多国际门店等。

与近期在国内商场的千里默不同，哪吒在国际动作通常：本年6月，哪吒汽车非洲首店在肯尼亚内罗毕开业；7月，哪吒阐扬进击巴西商场，瞻望来岁一季度开设超10家门店；9月，哪吒汽车与拉好意思第二大金融集团签署合营公约，准备登陆墨西哥商场；11月，哪吒参加泰国曼谷国际汽车展，初次在境外发布哪吒S猎装车型。

哪吒是较早在国际布局的新动力车企，在泰国、印尼、马来西亚都建有工场。据灼识沟通阐发，2023年，哪吒位列东南亚新动力乘用车品牌上险量前三名；据泰邦交通输送部消息，本年10月，哪吒X位列泰国商场纯电SUV第又名。

本年8月，哪吒汽车副总裁陈朝华示意，东南亚是哪吒国际发展的基本盘，同期也会鼎力去发展中东、中南好意思商场，近期巴西、墨西哥是哪吒出海要点，会用缔造子公司等愈加聚焦和主动的方式去运营。

对哪吒而言，出海或是毛利率转正的枢纽机会。据其官方先容，哪吒汽车目下在国际可实现10%至15%的家具毛利润。

以哪吒X为例，哪吒官网夸耀，哪吒X Comfort在泰国售价为73.9万泰铢，折合东说念主民币约15.6万元。国内与之树立周边的新哪吒X 400 Air官方造就价为89800元。泰国售价较国内超过73.4%。

在前述最新节目中，方运舟称，本年哪吒出口销量瞻望占比30%，主要出口地包括东南亚、南好意思、中东、北非。他针对行业内卷问题反问说念：“为什么要这样卷？新动力汽车还在高速发展，为什么弗成出海走走？”

哪吒在最新的官方宣传云尔中写说念：“中国新动力汽车下半场的大帆海期间已开启，是驶向大海，照旧马上卷死同业，哪吒汽车依然作念出了选择。”

不外，跟着出海越来越成为中国车企的共鸣，这条路相同无可幸免地冉冉堕入“卷”的旋涡。以泰国为例，截止目下，已有上汽、长城、比亚迪、广汽埃安等十余家车企进击泰国。早在本年五月，又名汽车行业专科东说念主士就坦言，和国内相似，目下车企出口泰国的竞争也呈现出“不搞各异化、只搞价钱战”的趋势。

本年7月，比亚迪泰国团队文告，为庆祝泰国工场投产，多款车型推出限时降价。其中，比亚迪Atto 3车型初学款价钱降至79.99万泰铢，较2022年末上市时降价近3成。同月，上汽通用五菱在泰国发布五菱缤果车型，售价41.9万泰铢起，为当下泰国商场价钱最低的电动车家具之一。

此外，出海过程中，产能、渠说念、售后体系的搭建花销不小。无论是走出逆境照旧开拓航路，哪吒现下最枢纽的需求仍在于资金。

在新动力汽车的狂飙十年中，曾与蔚小理并称“新势力四小龙”的威马倒下了；推放洋产最贵电车、被视为反抗国外超豪华品牌黑马的高合倒下了；一度因资金逆境被动缓建工场、出售开垦，游离在示寂边际的蔚来，是目下新势力中独一迎风翻盘的案例。

波士顿沟通公司董事总司理、全球合伙东说念主李科认为，往常，群众更多存眷新势力品牌的销量，而忽略其毛利领悟和规划性现款流气象；存眷品牌是否出了新车，而忽略其单车质地如何。此外，品牌的渠说念数目和渠说念质地也常被忽视，单店遵循决定了销售和渠说念是否可捏续。

李科示意，2025年，价钱战笃定会再度延续，关于新势力品牌来说，总月销量的门槛依然进步到3万辆，2025年单月平均销量不足3万、毛利无法进步至15%以上的品牌，预期都是风险。

下一个威马，照旧下一个蔚来，哪吒汽车的自救之路值得存眷。

欧美图片

本文转载自腾讯汽车《远光灯》人体艺术写真。

发布于：北京市